【券商聚焦】东吴证券维持阿里巴巴-W(09988.HK)“买入”评级指闪购亏损收敛及AI云增长强劲_每日简讯

2026-01-20 12:16:09 来源：金吾财讯

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金吾财讯|东吴证券发布研报指，阿里巴巴-W(09988.HK)FY2026Q3收入预计达2929.03亿元（人民币，下同），同比增长4.6%，增速放缓主因电商业务降速。调整后EBITA预计为306.11亿元，利润率10.5%。闪购业务通过优化用户及订单结构推动GMV提升，亏损收窄速度快于同行。阿里云收入预计同比增长35%至428.52亿元，EBITA利润率维持9%，受AI算力需求驱动。公司维持FY2026-FY2028年Non-GAAP净利润预测1015/1416/1846亿元，对应PE（Non-GAAP）28.4/20.4/15.6倍。风险包括电商竞争加剧及监管变动。