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什么叫期限错配?期限错配风险是指什么?

2023-03-15 10:58:44 来源:中网

期限错配是指资产端期限与负债端期限不匹配,主要表现为“短存长贷”,即资金来源短期化、资金运用长期化。

例如公孙策想买一款年化收益12%的两年期信托产品(资产端投资),但是自己钱不够,于是找展昭借款50万元(负债端吸收资金),但是展昭说只能借给他一年(期限不匹配),并且需要支付自己6%的利息。经过权衡公孙策决定先购买信托,到时候再去找别人借。一年之后,展昭来找公孙策要钱,公孙策转头又向王朝借了50万,并许诺他一年后付息6%(滚动发行)。又过了一年,信托产品到期兑付,公孙策还清王朝的钱,拿到了自己的本金和收益。期限错配的优点是降低资金成本,提高利差收入,但存在资金链断裂导致无法偿还投资人本息的风险。近期,监管层也明确表示,要严控资管产品期限错配。

期限的风险主要体现在流动性风险上。一旦“发新偿旧”其中一个环节出现了问题(比如某一期,投资者减少了购买或退出理财产品),那么,就有可能导致资金链断裂,平台倒闭,投资人的钱拿不回来。另外,期限错配阶段过程中的借新还旧从本质上来说十分接近庞氏骗局。

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